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李振福：创造价值可能是现在投资很重要的增加回报的办法，有很多不同的途径可以做。一个就是股权激励，使管理层有很大的动力，和公司的利益完全保持一致，第二个战略梳理，也是我们跟管理层做很多的事情，第三个在人才管理提升上也是有很多可为的地方。孙强：我们在发现价值衡量价值以后还要挖掘价值，挖掘价值就是投后管理，投后管理能给企业带来很多的帮助。我在华平的时候投了58同城，当时连销售还没有，我们第一件事是帮他找很强的CFO，第二件事是有比较好的内部管理系统，他曾经有团购，把团购给关了。最大的一件事情就是把腾讯引进来，腾讯引进来是有条件的，他要求的价值要比当时认为的便宜25%，而且他必须占20%，不让的话后来的结果就很难说，我们可能少挣了一亿美元，但是总得有人为公司做点贡献吧。

个别部门压减比例接近3%，如国家信访局2019年“三公”经费财政拨款预算数为96万元，比2018年预算数减少2.73万元，减幅2.77%。因机构改革职能划转致经费变化一些部门因机构改革职能划转增加或减少“三公”经费，如审计署2019年“三公”经费预算总额比2018年增加221.04万元，增加11%。增加的主要原因是机构改革职能划转，从国资委和发展改革委相应划转了“三公”经费预算。

孙强：我有个例子，美图秀秀本来没想去融资，但有个著名投资人找到美图的创始人，给了两亿估值，在资金没到位的时候，老虎基金冲进给了六亿美元天价。美团上市的时候，九块钱上市涨到十二三块，但现在大概跌到了三块。这种情况是投资还是投机，大家自己判断。

当下房企融资环境日益收紧，资金更愿意流向经营状况良好、财务安全稳定的企业。在当期利润甚至难以覆盖应付利息的格局下，泰禾在资本市场上的议价能力不容乐观。针对公司资金情况，泰禾表示将以“促周转，抓回款”为重心，加强资金管控力度，提高资金使用效率。此外，进一步加大与金融机构合作力度，调整优化债务结构，提高贷款集中度。

9月10日，泰禾公告称，公司境外全资子公司TahoeGroup Global （Co．，） Limited拟发行1亿美元境外债，票面年息11.25%，债券期限364天。在此之前，该子公司已拟发行4亿美元境外债，期限3年，票面年息高达15%。

这部分我觉得还有的是时间，中国在今天创新药是个风口，在香港的上市公司的话我们去看，估值是比同类型的欧美公司可能两三倍的价格，技术都很难说达到那么高，所以这块我觉得还有很多机会，有一个逆向思维我会觉得机会还没有真正到。孙强：讲到逆向思维也好，不管是什么样的价格，要看准方向，实际上我们在讨论的问题就是看准行业的趋势。我是觉得在我们投资当中宏观要比微观更重要，把宏观给抓住了以后，把行业的趋势抓住以后，比看准一个企业它究竟是今天的十倍的估值还是十二倍的估值更重要。和联想控股合作的项目神舟租车，赌的是这个方向，赌的是这个行业，最后我们两亿美金拿回来的是十二亿美元。看准了行业的趋势，这个时候估值稍微差一点并不重要。